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买前
行情观察
方向选择（每周末精选）
标的精选
逻辑精选
- 政策
- 好赛道（想象空间大、护城河、迭代缓慢、可复制、颠覆技术）
- 业绩爆发（新产能、新产品、涨价预期、戴维斯双杀、拐点）
- 资金（北向、基金持股、柚子牛散）
基本面精选
关键词：高景气；高增长；超预期；产能释放（新产品投放）；产品涨价；拐点；业绩上修；困境反转；戴维斯双击；政策利好；催化剂。
排雷关键词：
- 高负债：选择负债率相对较低的企业，一般小于 50%，无高额长期借款，无高额财务费用；
- 高质押：质押越低越好；
- 高商誉：商誉越小越好，如果实在商誉较大，要考察并购企业承诺利润能否完成；
- 高应收款：高应收款说明不是好生意，尤其是要动态判断几个季度的应收趋势，如果趋势变坏说明经营情况恶化；
- 高存货：高存货是双刃剑，要认真分析，高存货通常伴随着高风险；
- 资本运作排查（双刃剑）：短期有没有增发压价、配股、发债、现金收购、并购借款等，有的资本运作会改变个股走势；
- 限售解禁、大股东减持：短期不存在限售解禁和大股东减持；
- 历史违规：是否有黑历史，被处罚过；
在同等条件下，尽量回避有上面风险点的个股。
形态精选
- 上升趋势/中继点
- 结构紧凑，无异常量价行为
- 口袋支点/vcp
板块效应
- 板块RPS强度
- 同板块其他个股形态，及RPS强度
- 同板块其他个股业绩
写下计划
好记性不如烂笔头，写下计划
等待买点
好记性不如烂笔头，把前一天构思的计划写下
买入
回顾行情，方向，标的
- 是否属于行情买点
- 买入标的是否在主线右侧方向
- 标的是否到关键买点
等关键点/验证走势
- 中继买点
- 口袋支点
- vcp
风险管理
仓位管理
仓位控制，也可以叫做仓位管理，但我更喜欢用“控制”这个词，“控制”更能体现出积极主动的思维，因为交易的核心就是“控制”，让自己掌握主动权，而不是任其发展。
从字面意思理解，所谓仓位控制，就是把我们的资金分成若干比例，按照机会的大小，风险的大小，按比例有计划的分批次投入。在机会大于风险的时候，我们投入资金的比例要高一些，反之，在风险大于机会的时候，我们持有现金的比例就要高一些。
我们可以将仓位控制理解为是一个“大小缩放器”，我们通过投入资金比例的大小（增减），放大或缩小风险和收益。
这就是仓位控制要达到的目的，充分把握机会的同时又能回避风险。要实现这个目的，就要在概率对我们有利的时候，我们能重仓，在概率对于我们不利的时候，我们能轻仓或空仓。如果你做反了，当概率对我们不利的时候你重仓，概率对我们有利的时候，你反而不敢上仓位，那么，长期看你不可能有好的收益率。再或者说，很多人没有仓位控制的概念，无论风险大小，都是全仓进入，就会导致收益起伏很大。
从这个角度讲，仓位控制，离不开“概率”二字，基本原则就是：随着获胜概率的增减，仓位进行增减。那么，仓位和概率放在一起，有四个基本的组合：
第一种组合：概率高＋仓位高=盈利高
第二种组合：概率高＋仓位低=盈利低
第三种组合：概率低＋仓位低=亏损低
第四种组合：概率低＋仓位高=亏损高
从上面的排列组合可以看出，我们要想实现好的收益，追求的应该是第一种组合，尽量避免第二种组合。我们要想回避风险，追求的就是第三种组合，尽量避免第四种组合。
理解了这一层，想做好仓位管理，我们就要分析出来哪些位置或行为获胜概率更高，我们仓位就要高一些，反之，我们分析出来哪些位置或行为获胜概率很低，我们就要轻仓或空仓。
那么，我们再回到第七章讲的内容，《7.1 大盘指数的作用》中我们讲过，具有概率优势的位置（或量价行为）有四个，这四个位置如果重仓做，就符合上面讲的第一种组合的情况，这四个位置如果你不敢重仓，就是犯了第二种组合的错误：
1、上升趋势的任何位置（明显地加速后除外）。
2、下降趋势出现底部反转信号。底部反转是上升趋势的开始，也就是底部转折点。
3、明显的恐慌后。恐慌是释放供应的行为，短期供需格局转变，在释放供应后，该卖的都卖了，不需要太多的需求，就可以拉动反弹。
4、区间震荡，在区间底部获得支撑的时候。
同时，具有概率劣势的位置（或量价行为）也有四个，这四个位置如果坚决控制仓位，轻仓或空仓，就符合上面讲的第三种组合的情况，然而，这四个位置如果你重仓了，就是犯了第四种组合的错误：
1、下降趋势的任何位置（恐慌性抛售后除外）。
2、上升趋势的顶部逆转信号，顶部逆转是下跌趋势的开始，也就是顶部转折点。
3、明显地加速后。加速是消耗需求的行为，短期供需格局转变，在需求被大量消耗后，该买的都买了，买盘都变成了潜在的卖盘，股价调整的概率加大。
4、区间震荡，向下跌破区间的时候。
简而言之，上面讲的就是机会最大（具有概率优势的位置）和风险最大（具有概率劣势的位置）的两种情况，这两种情况只要把握好了，长期来看对于收益高低就是决定性的。至于其它中间情况，比如机会风险适中的时候，其实都影响不了大局，不会对收益高低造成决定性影响，不必过于陷入细节进行纠缠。
所以说，我们只要做到在具有概率优势的时候仓位高，在具有概率劣势的时候仓位低，就基本符合交易体系的盈利逻辑，会把握住大部分好的机会，也回避掉了主要风险。这也符合抓大放小，让自己简单的交易理念。
上面讲的这些位置或量价行为，只能从宏观角度给一个模糊的仓位控制原则，不够具体。如果具体到操作层面，仓位控制要和交易信号结合起来。具体操作的时候，就简化为一句话：
有信号就交易，没有信号就控仓等待。
这句话看似和仓位控制无关，却是仓位控制的核心精髓。因为我们具体的交易信号，也是源自于上面讲的机会和风险原则，源自于概率优势，交易信号是对原则的具体深化。
另外一个角度，有没有信号，是客观存在的事实，信号是市场向我们发出的，而不是自己主观推测。仓位控制本身应该是客观的，而不是主观的。换句话说，仓位控制应该是跟随市场做出反应，根据市场变化仓位变化，而不应该是预设仓位。这又符合我们讲的“空杯跟随”的交易理念。
说到这里，很多人凭感觉控制仓位，比如在某些时候，会“感觉这里要控制仓位”，这是非常主观的表现，是情绪化的表现，是对市场预设了立场。仓位控制要建立在客观的基础上，客观就是依据信号。
因此，基于客观，我总结了仓位控制的两个基本原则：
1、让信号引导仓位
2、让胜率引导仓位
下面详细讲解一下。
第一，所谓让信号引导仓位，就是根据市场产生的买卖信号，决定进场出场。
首先要理解，我们的交易信号（包括买卖点）也是建立在概率优势上的，也就是说，交易信号产生，本身就说明有适宜的环境或者目标。交易信号出现，就说明这里你拥有了概率优势。有的时候市场会产生大量的交易信号，适合买的个股非常多，这个时候，你自然就可以按信号出击。而有的时候，市场找不到一个交易信号，没有一个适合交易的目标，这个时候当然应该持币等待，而不是盲目出击。没有信号的时候你还交易，那么你就违背了体系。
理解了这一点，其实仓位控制就不难了，不必刻意地去思考应该控制到多少仓位，而是回归到交易信号本身。
举个例子，在实际操作中，在没有符合买点的时候，我可能会空仓很久，也有些时候，每天都有买点，那我就每天都在交易，还有些时候，今天出现卖点次日又出现买点，甚至上午出现卖点下午又有买点，我们就根据信号灵活行动。
其实，如果能做到按信号交易，让市场引导自己，我们就时时刻刻在管理仓位，有符合地买点你就有仓位，没有符合的买点你就没有仓位。这样时刻管理仓位，时刻又好像是没有管理仓位，就告别了传统意义上的那种仓位管理。
所以，这里的重点，还是要有自己的交易信号，否则你自己还是没有信号的情绪化交易，这里讲的内容你就没办法理解和应用。关于交易信号，我们第六章《量价择时》一整章都是这个内容，要掌握才行。
第二，所谓让胜率引导仓位，也是客观的，胜率是最好的温度计，可以感知市场的温度。
在某一个阶段，我们可能出手胜率很低，虽然也有符合买点的，但是你发现会经常止损，这个时候，就说明市场不适宜你的交易策略，市场环境发生了一些变化，对你不友好，进入不应期。
你的胜率不高，本身就是市场给你的反馈，告诉你要停下来休息一下，调整一下，观察一下市场变化，找找原因。这个时候，我们就要降低下仓位，减少交易频率，让自己冷静一段时间。一般情况下，适度休息一下，往往都会有好的改善。
第三，除了上面讲的让信号引导和概率仓位外，仓位管理还要坚持一个原则：适度分散原则。
适度分散的原则，主要是为了避免突发的黑天鹅对账户带来的灾难性影响。黑天鹅之所以称之为黑天鹅，就是因为事先无法预料，偶然性很强，这种情况你的止损有时候帮不了你，比如某些个股出现突发利空连续跌停，如果满仓一只股，将带来灾难性损失，这种黑天鹅风险只能通过分散持仓应对。
分散也要讲究一个度，太集中风险大，但太分散也不好，会导致收益率很平庸，很难跑赢市场平均。我理解的“适度”，一般来说，如果资金量不是非常庞大，4-5 只个股是最好的，同时最好分散到 3 个行业以上，这样就可以避免出现黑天鹅的时候被团灭。
这样，在适度分散的原则下，我们坚持让信号和胜率引导仓位，就基本实现了仓位控制。
基于上述原则，下面讲一个仓位控制的基本模型。
1、原始仓位分配：
初始资金 100 万，分散到 5 个行业（假设根据基本面和走势，5 个行业分别选择光伏、新能源汽车、半导体、军工和银行），分仓 5 只个股，每只个股 20%仓位。
2、市场背景：
假设当前市场背景并没有处于上面讲的四种具有概率劣势的情况，就可以重仓做。（其实市场背景也会体现在交易信号里面，如果市场环境很差，我们的交易信号就很少或者没有。如果有大量的交易信号，说明市场适合交易）
3、具体仓位控制：
因为交易信号不是同时产生的，有的时候是板块和个股呈现跷跷板或者轮动效应，如果今天半导体和军工出现交易信号，有个股出现买点，那么，按照适度分散原则，我们用 20%的仓位买入半导体，20%的仓位买入军工，当前总仓位就是 40%，其它没有买入信号，就保留部分现金。次日，如果光伏出了买点，再买入 20%的光伏，总仓位提升到 60%。什么出现信号就买什么，仓位就提高，没有信号就等。
接下来几天，假设半导体出现卖点（包括止盈和止损），那么，就卖出半导体，总仓位降低到 40%。如果此时恰好银行板块出现买点，就买入银行 20%仓位，总仓位又回升到 60%。
以此类推。大的原则就是，根据交易信号，灵活行动，哪个板块哪只个股出现买点，就买入仓位，反之，哪个板块哪只个股出现卖点（包括止损和止盈）就卖出仓位，一切都是对市场的跟随和反应。
如此下来，我们根本没有必要考虑这个位置应该保留多少仓位的问题，根本不必想太多，完全按信号交易，让信号引导我们的仓位。看似没有刻意的仓位管理，却时时刻刻在进行仓位管理。
当然，因为资金量不同，对行业的理解和选择不同，上面的模型只是一个参考，资金量小一点的可能不必买太多板块和个股，而资金量庞大的还要考虑流动性问题，可能 5 只个股就不一定够用。特别看好的板块，也可以买多只个股。
不管怎么说，大的仓位管理原则，就是让市场告诉我们仓位应该是多少，这样，你的交易就是完全客观的。
止损预设
- 百分比止损（目前百分比为主）
- 形态止损
- 异常应对（20日最大跌幅出）
止盈预设
- 百分比止盈
- 左侧
- 右侧
持有
耐心等待买点
耐心持有等待卖点
- 没有触发止盈止损——持有
- 处于上升趋势，没有明显加速——持有
- 没有处于下降趋势——持有
- 股价在关键点附近运行——持有
- 没有异常量价行为——持有
- 良好供需运行——持有
参考持有模版
- 没有触发止损点，也没有触发止盈点。
你可以理解为，止损点和止盈点之间，是允许股价自由波动的区间，在这个区间内的波动，都视为正常。只要股价没有触及止损点和止盈点，也没有出现异常量价行为，就可以多给股价一些运行时间，让行情自由发挥。
- 股价处于明确的上升趋势中，但没有明显的加速。
健康的趋势是进二退一的，尤其是对于中线策略，如果趋势依然保持非常好，并且没有明显的加速，就可以多些耐心持股，让趋势继续发展。尤其是在主线清晰、趋势清晰的行情中，是赚大钱的时机，这一条尤为重要，过早的卖出很可能错过大的趋势性行情。
- 没有处于下降趋势中。
最佳的选择当然是你买的股处于明确的上升趋势中，但是我之前也讲过，明确的上升趋势很少，占比 20%都不到，大部分情 况下是震荡的。所以，在趋势不明确或者主线不清晰的行情中，震荡市可以作为一种补充，因为震荡市也是有机会的（采取区底关键点低吸区顶高抛的策略）。但是下降趋势是需要绝对回避的，所以，首先要保证一点，你持有的股没有处于下降趋势中。
- 股价运行在关键点附近。
价运行在关键点附近，说明并有没有脱离买点太远，如果一只个股还处在买点位置，你除非你遇到更好的股，否则没有理由换掉，因为你卖出了，还要再去买。这个时候，最好就是耐心等待，不要着急卖出。
- 股价显示出良好的供需格局形态。
能保持上涨的量价形态，从供需格局角度来讲，就是需求强劲供应不足。“需求强劲供应不足”的典型特征就是上涨放量，下跌缩量，这也是一个向上趋势的基本量价形态。如果你持有的股能显示出这种形态，并且趋势或关键点都保持的很好，就可以继续持股。
- 没有出现异常量价行为。
你持有的股走势温和健康，量价配合良好，没有曝出巨量长阴或者巨量长阳，也没有上蹿下跳（反复反包），而是随着上涨成交量表现温和，体现出进二退一的健康趋势形态。
如果我们持有的个股，符合上面持股模板的六种情形，就可以多些耐心持股，等待股价下一步的反应，给行情一点自由发挥的空间。但是，如果违反了持股模板中的一条或者几条，就要考虑退出交易，等待下一次机会。
我们有时候赚不到钱，就是因为这山望着那山高，总是会受市场影响，即便是没有明确的退出信号，还是换来换去，导致追涨杀跌。持股模板是为了让你理解，没有退出信号的时候，要学会等待，行情的发展有时候是需要时间的。
卖出（程序化执行）
卖后
心理恢复
严格执行交易计划，严格止损 ！止盈！不要幻想！
交易结束后，胜不骄败不馁，心态调整，继续下一笔交易！
交易分析
通过分析交易，下面两个问题，会得到清晰的答案：
1、你为什么会亏钱？是因为市场环境因素，还是体系不完善？亦或是因为自己没有做到知行合一？
2、你为什么会赚钱？是赚的体系内的钱，还是运气的钱？这种赚钱可复制吗？
这两个问题事实上就是找缺陷和找优势，一旦清楚了，并且能做到有则改之无则加勉，长期看，不成长很难。下面就来讲解下如何分析自己的交易。
这些工作如果日常做，其实很简单。我们可以做一个表格，动态记录下来自己的每一笔交易，然后每隔一个阶段，比如一个月、一个季度、一年做一次综合统计分析。这样，我们就可以知道阶段性的问题所在。
下面是我做分析的样表，包括两部分，一部分是原始记录表，一部分是统计表。
参考交易分析
原始记录表包括了证券名称、市场背景、买入时间、买入价格、买点类型、买入逻辑、是否主线、卖出价格、卖出原因，卖点类型、收益率、持股时长、成功或失败原因等要素。
1、市场背景：交易的时候，市场背景是什么样的？是强势市场还是弱势市场？（用以分析市场背景的选择，同时也能结合胜率分析出最佳交易时机，以及可以知道自己是不是总是在时机不利的时候强行交易）
2、买点类型：是选择的哪一类买点？是突破买点，还是中继买点？（用以分析买点的选择是不是合理，是不是和市场背景匹配，强势市场可以选择突破买点，弱势市场一般要选择回踩买点，如果你总是在弱势市场买突破，这里就会分析出亏钱原因）
3、买入逻辑：买入的逻辑是什么？是业绩高增长等基本面因素，还是事件驱动？
4、是否主线：你买的个股，是不是属于主线方向的？（用以分析是不是偏离主线，以及分析主线阶段性胜率如何）
5、卖点类型：是止损了还是止盈了？如果是止盈了，用的是哪一类卖点？是左侧的加速止盈，还是右侧的逆转止盈？（用以分析止损率、止盈率、卖点的选择是不是合理等）
6、卖出原因：你卖出的原因是什么？是执行的卖点还是临时起意？卖出的那一刻，你是怎么想的？（如果犯错误，卖早了或者晚了，就可以知道当时的想法）
7、收益率：这一笔交易，你赚了或亏了多少？
8、持股时长：这一笔交易，你持股多少个交易日？（用以分析持股周期和市场风格的匹配）
9、成功或失败的原因：
如果这笔交易失败了，记录失败原因，是因为违反体系了？还是体系内的正常亏损？（可以清楚地知道自己为何失败，知道自己是不是知行合一，还是体系有缺陷）
如果这笔交易成功了，也记录成功原因，是运气导致的赚钱，还是因为自己按章作业市场给的正反馈？（分析这一条，可以让自己更加清醒，避免因为把运气当成能力，同时促使自己不会因为短期的成功而盲目自大）
这个表格中的 9 项，基本可以概括交易中每一个重要的环节，你也可以根据自己情况，添加其它考核项。
在日常记录了上面的原始数据后，我们每隔一个阶段，要进行统计分析。正常的情况下可以按月统计，如果市场有特殊变化的时候，或者某一个阶段做得不顺的时候，立即进行统计分析，可以清楚地知道问题所在。
统计表包括了胜率、平均亏损幅度、平均盈利幅度、平均持股时长、主线比率、买点比率、亏损原因占比等。
1、胜率：统计出阶段胜率多少。（通过统计某一阶段的胜率，可以知道自己交易成功的概率，有助于自己养成概率思维。同时，某个阶段如果胜率较高，或者胜率较低，可以清晰地感知自己的优势和劣势，便于在胜率过低的时候谨慎交易。长期统计胜率，结合市场背景、买卖点等，就可以清晰地知道什么环境和操作胜率更高，有助于培养果断出手的性格）
2、平均收益率：每一笔交易平均收益多少。（这个指标也非常有意义，可以让自己知道一笔交易平均能赚多少钱，长期统计，大概就可以知道自己的止损幅度和止盈幅度）
3、平均亏损幅度：单独统计亏损的交易，所有亏损的交易，平均亏损幅度多少。（其实如果坚决做好止损，平均亏损幅度就应该是自己的止损点的位置，比如你的止损点是-7%，长期看，你的平均亏损幅度不应该超过 7%，如果超过了，要么是止损不坚决，要么是没有做到知行合一）
4、平均盈利幅度：单独统计盈利的交易，所有盈利的交易，平均盈利幅度多少。（平均盈利幅度和止损不一样，止损应该是被控制的，止盈则可以根据走势决定，统计这个指标，可以知道自己止盈是不是合理，是不是在强势市场经常过早退出，或者在弱势市场经常过晚退出导致坐过山车）
这里第 1/2/3/4 项可以放在一起分析，交易盈利的核心就是尽可能让损失小，而让盈利大，也就是要平均亏损幅度小于平均盈利幅度，这样，在 50%的胜率下，长期看就可以实现稳定盈利。通过这几项分析，可以找到盈利或亏损的原因，如果你平均亏损幅度大于平均盈利幅度，说明你恰好作出了和盈利原则相反的事情，说明你在亏损的时候容易死扛，而盈利的时候总是早早离场，需要彻底改变。
5、平均持股时长：统计平均持股时长多少。（强势市场，趋势性市场，应该以持股为主，持股时长就应该偏长，而弱势市场，波段为主，持股就偏短。通过分析，可以看是不是和市场风格匹配）
6、主线比率：统计买主线的比率。（统计一个阶段买主线的比率，就可以知道自己是不是总是偏离主线）
7、买点比率：统计使用的买点比率，比如突破买点占比多少，回踩买点占比多少等。（这个统计可以让自己清楚地知道自己擅长哪种买点）
8、亏损原因占比：统计体系内的亏损占比多少，没有做到知行合一的亏损占比多少。（可以知道自己亏损的交易中，有多少是没有做到知行合一，有助于自己加强自律性）
在进行以上统计分析后，可以写出一个阶段性的小结，列出近期哪些没做好，常犯的错误，在下一阶段重点解决。
上面讲的就是交易分析的一个模式和模板，模板的内容只是参考，大家可以根据自己的情况增加或删减项目。无论用什么项目，其核心目的，就是查找问题解决问题。如果长期按照这个模式进行交易分析，你会对自己的交易了如指掌，清楚地明白自己的优势在哪里，劣势在哪里，有哪些错误是常犯的，自己擅长赚什么钱，容易亏什么钱。
可以说，这项工作，是很少人做的，但是，我认识的很多优秀的交易者，都有分析自己交易的习惯。这是非常重要的使我们成长的一步。
这项工作做与不做，区分了交易水平，能不能坚持做，区分了平庸还是优秀。不要总是感觉自己做不好交易，成功的交易者背后都有你看不到的付出和努力。
其实，分析自己的交易，与其说是一项刻板的工作，不如说是一种不断进阶的思维模式，这个思维模式，不仅仅适用于交易，也适用于我们的工作和人生。只有通过分析自己，才能了解自己，才能知道问题根源，才能找到解决方案，才能不断成长，才能不断完善，才能成为人生赢家。
交易是向内求的过程，所有的答案，并不存在于市场，而是存在于自己心中。分析自己的交易，正是践行“向内求”的理念。
- 作者:deserce
- 链接:https://notion.deserce.dpdns.org//article/e7e03397-a153-4316-9e4f-393c6a62b73b
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